踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全表示第一的词语四字，古代表示第一的词语资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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